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6.4Asymmetric information

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Adverse selection 逆向选择

  • Adverse selection happens when one side in a transaction has more information about the quality/risk of a good or service than the other side.
  • Seller knows more than buyer
    • Consumers know there may be hidden danger
      • 买家意识到风险 → demand falls → output falls → underallocation of resources
      • 市场提供太少。
    • Consumers do not know the danger
      • 买家完全不知道风险 → 继续购买不安全产品 → overallocation of resources
      • 市场提供太多危险产品。
    • Solutions: seller knows more
      • Government responses
        • 1. Regulation 法规管制
          • 政府设定安全和质量标准。
            例子：食品安全、药品检测、建筑标准、学校认证。
          • 优点：保护消费者，减少危险产品。
            缺点：耗时、官僚、成本高，有 opportunity cost。
        • 2. Provision of information 提供信息
          • 政府直接向消费者提供信息，或强迫企业披露信息。
            例子：营养标签、医疗质量信息、健康风险提示、犯罪率信息。
          • 缺点：信息收集成本高；信息不一定完全准确；企业可能仍然隐瞒。
        • 3. Licensure 执照制度
          • 某些职业必须有执照才能服务。
            例子：医生、律师、教师、电工、水管工。
          • 优点：保证服务质量。
            缺点：限制供给 → price rises → producer income rises → consumers may lose welfare。
      • Private responses
        • Screening 筛选
          • 信息少的一方主动寻找信息。
            通常是买家做 screening。
          • 例子：买二手车前查 dealer 评价；问朋友推荐医生；看网上评论。
          • 缺点：不能完全解决问题，因为买家很难获得完整信息。
        • Signalling 信号传递
          • 信息多的一方主动展示自己质量好。
            通常是卖家做 signalling。
          • 例子：warranty 保修、品牌声誉、服务记录、豪华展厅。
          • 缺点：signal 可能 misleading，不能保证完全真实。
            有点像卖家举牌子说：“相信我，我很香。”但牌子也可能是假的 🐟
  • Buyer knows more than seller
    • 最常见：insurance market 保险市场。
    • 买保险的人比保险公司更清楚自己的健康状况或风险水平。
    • 例子：
      健康风险高的人更想买保险，但保险公司不知道谁风险高。
    • 结果：保险公司为了避免亏损，可能减少供给或提高价格。
      所以会导致：
    • underallocation of insurance services
      保险服务提供不足。
    • 同时 insurance costs rise，普通消费者也要付更高价格。
    • Solutions: buyer knows more
      • Private responses
        • 保险公司会设计不同 policy 来筛选消费者。
        • 例如：
          低保费 + 高 deductible
          高保费 + 低 deductible
        • 低风险的人可能选低保费高自付额；高风险的人可能选高保费低自付额。
          这其实是保险公司在用 screening 间接判断消费者风险。
        • 缺点：低收入者可能被迫选高 deductible，公平性较差。
      • Government responses
        • 政府可以提供或资助医疗服务/保险。
        • 例子：
          National Health Service、social health insurance、覆盖 vulnerable groups 的医保。
        • 优点：确保需要医疗的人不会因为没有保险而得不到治疗。
          缺点：政府预算压力大，health care cost 难控制。

Moral hazard 道德风险

  • Moral hazard occurs when an individual or firm changes its behaviour and takes greater risks because it does not bear the full costs of those risks.
  • 道德风险是指个人或企业由于不需要承担风险的全部成本，因此改变行为并承担更多风险。
  • 例子：
    买了车险后更不小心防盗。
    医生有 malpractice insurance 后可能没那么谨慎。
    失业保险可能让部分人没那么害怕失业。
    2008 financial crisis 也常被看作 moral hazard：金融机构认为政府会救，所以承担高风险。

    注意：moral hazard 不一定是“不道德”，只是经济学术语。
  • Adverse selection:
    问题发生在交易前。
    一方隐藏已有信息。
    关键词：hidden information。
  • Moral hazard:
    问题发生在交易后。
    一方改变行为，承担更多风险。
    关键词：hidden action。
  • 一句话秒杀：
    Adverse selection = before contract, hidden information.
    Moral hazard = after contract, hidden behaviour.
  • Responses to moral hazard
    • Deductibles 自付额 保险公司要求消费者自己承担一部分损失。
    • 让消费者面对 risky behaviour 的部分后果 → 减少冒险行为。
    • 对低收入者影响更大，可能导致他们不敢使用必要服务。